港股航运板块中报盈喜频现，多股创阶段新高

一、行情回顾：航运板块午后拉升，个股普涨

2026年7月29日，港股航运板块午后迎来强势拉升，恒生航运指数收盘上涨2.3%，跑赢恒生指数。截至收盘，中远海控（01919.HK）涨4.2%，报收12.85港元；东方海外国际（00316.HK）涨3.5%，报收165.20港元；太平洋航运（02343.HK）涨2.8%；中远海能（01138.HK）亦跟涨1.9%。板块内仅少数个股微跌，整体呈现普涨格局。

从资金流向看，南向资金当日净买入航运板块约3.5亿港元，其中中远海控获净买入1.8亿港元，位居板块首位。市场交投活跃，航运板块全天成交额较前一日放大近四成，显示增量资金入场积极。

二、驱动因素：中报盈喜叠加BDI反弹

1. 多家公司发布盈利预喜

消息面上，中远海控于7月28日晚间发布2026年中期业绩预增公告，预计上半年归母净利润同比增长约55%-65%，主要得益于集装箱运价维持韧性及燃油成本控制得当。东方海外国际亦同步披露，上半年净利润预计增长40%-50%，超出此前市场预期。此外，太平洋航运、中远海能等公司也在近期上调了中期业绩指引，整体航运板块基本面扎实。

业内人士指出，尽管2025年以来全球集装箱运价较疫情时期高点有所回落，但受红海绕行、港口拥堵等因素支撑，运价仍显著高于疫情前十年均值水平。同时，干散货市场受益于铁矿石、煤炭等大宗商品贸易量回升，BDI指数自6月下旬以来连续反弹，目前已突破1800点，创年内新高。

2. BDI指数连涨提振情绪

波罗的海干散货运价指数（BDI）在7月29日最新报1823点，较前一周上涨6.4%，连续第三周上涨。其中海岬型船运价指数（BCI）涨幅居前，反映全球铁矿石运输需求旺盛。分析认为，随着北半球进入夏季施工旺季，大宗商品补库需求提升，叠加巴西、澳大利亚等矿山发货加速，短期运价仍有上行空间。

三、行业分析：航运景气度延续，估值具备吸引力

从行业周期看，当前全球航运市场正处于供需再平衡阶段。供给端，新船交付速度放缓，且环保新规（如CII）对老旧船舶运营形成约束，有效运力增速有限。需求端，虽然欧美经济增长放缓，但新兴市场贸易活跃度提升，且中国稳增长政策发力带动进口需求，整体海运贸易量保持温和增长。集装箱运输方面，分析师指出，随着三季度传统旺季来临（圣诞节商品备货），集运公司有望维持较高装载率，运价或止跌企稳。干散货方面，除铁矿石外，粮食、煤炭等货种运输亦有望支撑市场。

估值层面，目前港股航运板块平均市盈率约为8-10倍，处于历史中低分位。多家机构在最新研报中上调航运板块评级，认为当前盈利高确定性叠加低估值，具备较好配置价值。例如，摩根士丹利在7月29日发布的报告中指出，中远海控2026年股息率有望超过8%，建议超配；高盛则上调东方海外国际目标价至180港元。

四、后市展望：把握旺季行情，关注风险因素

展望下半年，航运板块或迎来季节性上涨窗口。从历史规律看，三季度通常为航运旺季，运价和股价均有较大概率取得正收益。不过投资者也需警惕以下风险：一是全球贸易保护主义升温可能影响货运量；二是新船交付加速或导致运力过剩；三是地缘政治冲突若缓解，红海绕行结束将冲击运价。总体而言，短期在业绩支撑和旺季预期下，板块有望延续强势。

对于具体个股，建议重点关注具有成本优势的龙头公司，如中远海控、东方海外国际，以及受益于干散货景气的太平洋航运。同时可关注相关ETF（如港股航运ETF）的机会，以分散个股风险。